收购规模为43亿港元，发行市值为511亿港元。智浦将于今天启动IPO。

据12月30日消息，“全球首支大型模型股”即将在香港联交所上市。北京智普华装科技股份有限公司今日启动首次公开发行股票，计划于2026年1月5日截止。公司计划于2026年1月8日在香港联交所主板正式挂牌上市，股票代码2513。根据发行文件，智普拟在本次IPO中发行H[37.4195]万股。其中，1,871,000股H股在香港公开发售，35,545,000股H股在国际发售。按每股116.20港元的发行价计算，智浦IPO募集资金总额预计将达43亿港元，IPO市值预计将超过511亿港元。 IPO前，智浦已完成八轮融资，融资规模超过83亿元。根据 Frost & Sullivan 的数据，智浦将位列第一中国独立综合模型开发公司，2024年营收在所有综合模型开发公司中排名第二。根据完整的公开发行文件，本次上市，智浦新增JSC国际投资基金SPC、金逸资本多策略基金SPC、毅力资产管理、上海高仪、文通资管、泰康人寿、女朋友等11家投资机构。该基金及3W基金管理公司将作为投资者参与Cornerstone，预计总投资额为【29.8亿港元】，其中Cornerstone占近70%（假设超额配股权未行使）。此次IPO，芝浦将集结北京大型国资、大型保险基金、大型公募基金、明星私募基金、产业投资者等明星投资基金阵容。根据全球IPO资料显示，本次募集资金净额占70%（约29亿港元）将用于大规模通用人工智能模型的研发投入，进一步增强智普在通用基础模型方面的竞争力。约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供更新的基础模型、训练/推理工具以及基础设施建设。招股书显示，智浦的营收主要来自大模型收入。该公司采用MaaS（模型调用服务）模式，通过API调用为开发者和公司生成情报能力通用机构。公开资料显示，自2021年推出MaaS以来，智浦将在稳定核心收入基础的基础上，通过战略方向和局部扩张，持续提升MaaS平台的营收率，从而强化扩张能力。招股书显示，智普云MaaS及订阅业务呈现爆发式增长潜在的增长趋势。 GLM-4.5/4.6自在全球大超市OpenRouter上线以来，通话量已跻身全球前10名。付费API收入超过所有全国型号的总和。 API平台拥有超过290万企业用户和开发者。迄今为止，GLM 的大型模型已为全球 12,000 家企业客户、超过 8000 万台最终用户设备以及超过 4500 万台设备开发人员提供支持。据了解，智普MaaS平台的客户群主要集中在科技互联网和商业服务市场。智浦凭借卓越的业务执行能力，营收连续三年翻倍。招股书显示，2022年、2023年和2024年营收分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元，复合年增长率为130%。 2025年上半年销售额1.91亿元，同比增长325%至去年同期。 AI编程场景订阅产品也是智普MaaS平台收入增长的重要来源。智浦GLM编码计划上线两个月后，全球付费开发者用户超过15万，ARR（年度经常性收入）迅速突破1亿。研发方面，根据招股书，2022年、2023年和2024年的研发投入分别为8440万、5.289亿和21.954亿。 2025年上半年研发投入15.947亿元，累计研发投入约44亿元。今年6月，公司研发人员占比74%。根据IDC最新发布的《2025年全球人工智能市场预测》报告显示，到2027年，全球人工智能市场规模预计将超过5000亿美元，其中生成式AI及相关服务预计将占比超过5000亿美元。30%，成为增长最快的细分市场。 (定西)