记者丨何秀阳编辑丨张明艳视频丨王学泉随着2025年第三季度财报的陆续发布，造车新势力的竞争环境正在重组。一度落后的小鹏汽车异军突起，营收同比翻倍。虽然仍录得3.9亿元亏损，但已大幅减少79%。小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏对21世纪经济报道记者表示，第四季度实现盈利的可能性为99.999%。截至12月2日10点30分，小鹏汽车香港股价已下跌近4%。蔚来汽车凭借“精打细算”暂时摆脱了巨额亏损的阴影。第三季度亏损较去年同期减少31.2%。尽管该公司仍是造车新势力中亏损最大的汽车公司，但蔚来创始人、首席执行官飞行员兼首席执行官李斌并没有放弃第四季度的盈利目标。数据发布当天，12月1日，蔚来汽车美股收盘跌幅超过5%。截至12月2日发稿，蔚来香港股价下跌近6%。理想汽车作为第一个实现盈利的“优等生”，从盈利走向亏损，向纯电动汽车转型屡屡受挫。 MEGA在11月的退出使情况变得更加糟糕。零跑汽车连续第二个季度实现盈利，成为首家完成全年销量目标的新造车企业。受此影响，汽车毛利润也在下降。四家新晋电动车企盈利模式分化为“一胜三负”的背后，是各车企在战略调整时期面临的不可避免的阵痛，正在促使一波“补短板、向竞争对手学习”的变革浪潮。这是c并回归汽车销售的本质，Leap Run走出了盈利的舒适区，进入了高端市场。我国新能源汽车市场已逐渐进入存量市场竞争阶段，由于汽车企业的生存和发展与盈利能力“强挂钩”，竞争正在从单一维度的竞争转变为基于产品、技术、品牌等综合实力的竞争。面对现有的竞争，四家新造车厂商纷纷汲取竞争对手的优势基因，互相学习，重构了自己的发展路径。小鹏汽车：完善设计，加速海外扩张 小鹏汽车一直是新兴汽车企业中技术标签最鲜明的汽车公司。但内控混乱、供应链成本高、产品定价不透明等问题逐渐让他们落后。雷科意识到危机后，何小鹏邀请王凤英加入，对供应链进行了根本性的反腐改革，简化了公司的产品线，打造出了小鹏P7+、梦娜M03等一系列受欢迎的产品。第三季度，小鹏汽车业绩再创新高。核心因素是交付量的增加。第三季度，小鹏汽车交付汽车11.6万辆，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创历史单季度最高交付量。同期，小鹏汽车实现营收203.8亿元，其中汽车销售收入180.5亿元，服务及其他业务收入23.3亿元。随着供应链的整合和销售的恢复，何小鹏的思路更加清晰。无论他的技术愿景多么雄心勃勃，小鹏汽车首先必须经营一家盈利且管理高效的汽车公司。 11月20日，小鹏汽车已推出小鹏X9超级增程版，纯电动续航里程为450公里，综合续航里程为1602公里。这被认为是理想和文杰等扩展系列产品的升级。该车型于11月6日开始预购，预购数量达到了上一代X9的四倍。他先生何小鹏表示，推出超长续航，是出于对现有增程用户和纯电动用户续航短、过充速度慢等问题的了解。明年一季度，小鹏汽车还将推出三款超延程产品。全年，所有七款新产品都将采用小鹏汽车的超增程技术。何小鹏称这种设计为“一车两种功能”。来源：21世纪经济报道 小鹏汽车和小鹏汽车X9 首款超增程产品小鹏汽车X9也是小鹏汽车国际化战略的重要组成部分。何小鹏告诉21世纪经济报道记者认为，小鹏汽车过去在一些海外市场表现不佳，是因为“没有适合当地使用的汽车”。小鹏X9的目标是打造一款可以“环游世界”的汽车，强调电池寿命、移动便利性和空间。小鹏汽车的海外扩张正在追赶菱跑和蔚来汽车。 2025年1月至9月，小鹏汽车海外累计交付汽车29706辆，同比增长超过125%，成为丹麦、挪威等10个国家中国新车制造商销量第一品牌。 9月，小鹏汽车荣获新加坡、马来西亚、泰国、印尼等市场新兴纯电动企业月度销量冠军称号，彰显了公司在海外市场的创新能力。理想：纯电动汽车遭遇挫折，AI发展举步维艰。与其他机动车辆初创公司一样业绩逼近拐点，最先实现盈利的理想汽车也进入了下滑趋势。第三季度，理想汽车销售额达274亿元。尽管该公司仍保持新能源汽车企业第一的位置，但同比下降36.2%，环比下降9.5%。该公司净亏损6.24亿元，结束了连续11个季度盈利。除了因MEGA退出而产生约11亿元的保修费用外，理想的基本面自二季度以来持续恶化。与计划今年扩大产品范围的竞争对手不同，Ideal 今年的重点是纯电动转型。然而，今年首款纯电动车型i8车型一上市就遭遇了“卡车争议”。品牌形象受到影响，销售额低于预期。 i6 的订单量很大，但e公司面临产能瓶颈。但主力长途车型L系列并没有进行足够的小改动，其市场份额被竞品蚕食。受此影响，理想第三季度的汽车交付量同比下降39%至9.3万辆，拖累了整体业绩。在战略思考中，理想公司认识到自己的产品迭代速度已经无法跟上竞争对手的步伐。押注人工智能是今年的另一个话题。在i8发布会上，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想并没有过多强调核心品牌的“家族”，而是将更多的篇幅放在了大型VLA车型的介绍上。在三季度财报发布会上，李想表示，公司不再停留在传统燃油车与当前电动车的“参数战”，而是将汽车视为未来的智能终端，“更加关注车上的东西”。屏幕。” “我们可以将汽车变成嵌入物理世界的智能产品。坦白说，汽车就是机器人。”这与之前冰箱、彩电、大沙发的形象形成鲜明对比。原因 公司希望在 12 月 3 日推出首款 AI 眼镜，探索新的增长曲线，但汽车业务仍然是公司的核心。第三季度，汽车销售收入仍然占总收入的大部分。关键是如何平衡 AI 投资与汽车业务支柱。蔚来：第三季度亏损超过 30 亿。蔚来第三季度的主题是财报显示，蔚来第三季度销售、一般及管理费用为42亿元，同比仅增长1.8%，环比增长5.5%；研发费用为24亿元，同比下降28.0%，环比下降20.5%。此前，CH因电力共享网络、用户社区、自研芯片、手机等业务设计而承受着沉重的财务压力，开始大幅缩减一线业务。李斌表示，公司现在将聚焦核心汽车业务，“形成阵地打仗”。 “蔚来过去探索了很多，在探索中我们明白了一个道理：在年销量3000万辆的中国市场，我们只占有1%多的份额，哪里有资格谈论其他？长期以来，我们都会专注于做好汽车产品，老老实实做产品，老老实实卖车。”谈及人工智能业务，李斌持谨慎态度，他表示，“我们不只是做机器人。” “我们更感兴趣的是哪些机器人将使用我们的芯片，”他表示，表现出前所未有的务实态度。现在，李斌的重心完全回到了销售上。何力斌表示，三季度ES8毛利润目标蔚来第四季度的预计增长率为20%。不过，蔚来尚未摆脱亏损阴云。第三季度亏损超过30亿元，第四季度的盈利目标是一个很大的挑战。零跑：扩大最终续航里程和高端 零跑是新电动汽车公司利润稳定的典型例子。乐跑今年第三季度实现营收194.5亿元，同比增长97.3%。净利润1.5亿元，连续第二个季度盈利。前三季度，乐跑累计净利润1.8亿元，与去年同期净亏损29.03亿元相比，盈利能力显着提升。面对日益激烈的竞争，零跑汽车的策略进行了调整。同时，新款D19瞄准了竞争激烈的30万元SUV市场。通过顶尖的背书，empBut不断积累设置和仅仅建立品牌还不够。创造情感价值也是必要的。对于长期以来以盈利能力着称的 Leapao 来说，改变消费者的看法将是困难的。 Leapao的高端之路还需要时间来证明自己。此外，灵跑财报中隐藏的其他数据也揭示了另一层隐忧：利润低下。第三季度，零跑汽车交付新车17.4万辆，同比和环比分别增长101.8%和29.6%。 10月份，零跑汽车销量突破7万辆，创历史新高。该公司预计年交付量将达到60万台。然而，销量的增加并没有同时产生利润。逐步增长：乐跑第三季度净利润为1.5亿元，较上季度略有下降。需要注意的是，四大新造车企业中，零跑汽车是唯一一家未公布全车毛利率的企业。s。 2025年10月，我国新能源汽车渗透率首次突破50%，市场从渐进竞争转向存量博弈。在这场淘汰赛中，“单项优势”不再是护身符。小鹏汽车的科技基因要与触角延伸、海外扩张的规模经济相结合，理想的家庭基础要融合人工智能的技术溢价，蔚来的服务能力要转化为汽车销售效率，零跑的成本管理要支撑品牌升级。新势力竞相模仿，真正的竞争回归到产品定义的综合竞争。距离2025年只剩下一个月的时间，一场以“盈利”为标准对新领军力量的全面考验已经完成，这场考验的结果将决定谁能在2026年的总决赛中取得领先。 证监会出品丨21客金融《21世纪经济》财经编辑c报道丨蒋佩佩实习编辑张家宇6月21日
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