还剩下两票吗？美联储的风向正在发生变化，四个星期后可能会再次按下暂停按钮。

本月以来，美联储12月降息概率趋势图“坐过山车”上升，从此前被认为几乎确定的95%升至50%左右。美国联邦政府关闭使得美联储难以评估当前的经济状况。在劳动力市场风险或经济放缓没有进一步迹象的情况下，特朗普政府关税政策背后的通胀担忧使得货币政策进一步宽松的前景变得越来越不确定，引发全球资本市场动荡。 “鹰王”施密特重申反对降息 堪萨斯城联储行长施密特周五表示，通胀仍然很高，并警告称，进一步降息可能会增加物价压力。美国联邦统计局(U.S. Bure)的报告显示，9月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，远高于美联储2%的通胀目标上个月底的劳工统计数据。施密特在讲话中表示：“我认为，由于通胀仍然过高，货币政策应该限制需求增长，为供给扩张创造空间，从而缓解经济中的价格压力。”施密特认为，随着人们越来越质疑我们对 2% 通胀目标的承诺，这可能会对通胀产生更持久的影响。这就是为什么他们在上次会议上反对降息，并将继续影响您在 12 月会议之前的想法。施密特表示，美国经济继续表现强劲，尽管有降温迹象，但劳动力市场心态基本平衡。 “虽然目前的经济形势相当强劲，但我认为通胀过高，表明目前的政策还不算太紧。”无独有偶，明年将担任FOMC轮值委员的达拉斯联储主席洛根当天也表达了类似观点，暗示反对美联储降息。十二月。 “展望12月的会议，我发现很难支持进一步降息，除非有令人信服的证据表明通胀实际上下降得比我预期的要快，或者劳动力市场并不是简单地逐渐降温。”事实上，洛根在上个月的利率制定会议后表示，美联储央行明确表示，12月份不适宜再次降息。他表示，劳动力市场“大体平衡”，不需要立即提供支持，并补充说通胀可能会在较长时间内保持在2%的目标之上。政治前景如何？距离12月的利率会议还有不到一个月的时间，美联储内部的立场分歧似乎比当时更加明显。货币政策的未来悬而未决，反对进一步宽松、观望措施和批准，但天平似乎倾向于保持不变。一些美联储官员本周发表了鹰派评论。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储应维持货币政策稳定，直到有“明确证据”表明通胀正在接近美联储2%的目标。在评估美联储“价格稳定”和“市场强劲的劳动力市场”双重使命面临的风险时，博斯蒂克表示，最明显、最紧迫的风险仍然是价格稳定。 “我认为来自劳动力市场的信号是模糊且难以解释的。与持续通胀压力的更直接风险相比，这些信号不足以证明采取激进的货币政策反应是合理的。” “降息50个基点后，旧金山联储主席玛丽·戴利认为，美联储‘充分就业’和‘物价稳定’两大主要目标之间的风险已恢复到大致平衡的状态，但服务业通胀尚未持续下降，市场对希腊经济增长的预期尚未恢复。”特别是第一财经记者发现，影响最终金融决策的投票委员会观望人数可达四人。除了施密特之外，圣路易斯联储主席阿尔伯特·穆萨勒姆上周重申了他的观点，即当前利率水平“更接近中性而非明显紧缩”，并表示他支持提前降息是在通胀依然强劲、经济状况相对复苏之际，呼吁“额外警惕”，防止政策失控。波士顿联储行长柯林斯周三表示，他担心事情进展不顺利，因为通胀已经连续四年半高于目标，他警告说，在通胀趋势不确定的情况下过快降息可能是一个政策错误，警告通胀可能导致高通胀。我认为是这样，除非有证据。“我们对进一步宽松政策持谨慎态度，特别是考虑到政府关门导致通胀信息有限。在当前高度不确定的环境下，将政策利率维持在当前水平一段时间以平衡通胀和就业风险可能是适当的。”另一方面，公开宣布支持降息的两位FOMC成员是美联储理事戴维·鲍曼和米兰。米兰重申支持本周大幅降息，称他认为有足够证据表明通胀正在迅速下降，劳动力市场正在疲软，进一步宽松政策“至关重要”，并在12月9日至10日的联邦公开市场委员会会议上再次呼吁降息50个基点。根据 CME FedWatch Tools Management 的数据，这意味着剩下的六次委员会投票可能是决定下个月维持利率不变的最终决定的关键宏观策略师鲍里斯·施洛斯伯格(Boris Schlossberg)周五表示，除非经济状况发生重大变化，否则这些言论凸显了美联储内部的分歧。他进一步分析，关税是美联储物价上行压力的主要来源，但迄今为止还未能解决关税引发的通胀问题。需求方价格传染效应 截至撰写本文时，美国银行和野村证券在一份研究报告中表示，他们预计美联储将在 12 月份维持利率不变。
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