财经社11月27日电（记者王海春）11月26日晚该行宣布万科银行20亿元企业债扩容消息后，今日该公司多只债券继续大幅下跌。 11月27日，深交所公告称，“22万科06”盘中交易价格较前收盘价首次跌幅超过30%。根据相关规定，债券交易于15时27分停牌并恢复交易。除上述债券外，深交所公告称，“21万Ke02”跌幅超过41%、“21万Ke06”跌幅超过36%、“22万Ke02”跌幅超过28%，盘中全部停牌。另外，“22万Ke04”跌幅超过41%，“21万Ke04”跌幅超过36%，盘中暂停交易。万科20亿债券延期引发轩然大波的前一天，V安科的债券和股票价格发生了变化。万科11月26日遭遇“股债双底”，当天，万科阿吉股价暂跌至5.89元/股，为2015年10月以来最低水平。香港上市万科企业跌超4%。此外，许多公司债盘中跌幅超过20%，导致暂停。分析师预计万科银行未来两年偿债额将达到峰值，下一步行动出现新的变数。某研究机构分析师向记者表示，虽然市场对万科偿债问题的担忧已经有一段时间了，但万科在包括大股东深钢集团在内的各利益相关方的大力支持下，也经历了一段成功的时期。对万科铁路的支持力度足够。深圳铁路一方面要支持万科铁路，但另一方面也要提升自身能力，还要考虑万科铁路的稳定性和安全性。万科铁路的线路维护延期事件之所以引起如此大的反响，是因为市场仍然担心万科铁路能否顺利熬过。 “万科铁路能否度过紧缩周期，这将对市场产生什么影响？”上述分析师表示。分析人士认为，今天万科债的大幅下跌与前晚发布的公告有关。 11月26日深夜，浦东银行发行了万科债券“22万万科MTN004”。宣布将召开持有人会议。本期债券本金偿还日为2025年12月15日，债券余额为20亿元，年利率为3%。公告透露，持有人会议将于2025年12月10日召开，本次会议主要议题是审议本期债券延期相关事宜。 “点”字已经成为一个引人注目的关键词。那么，万科债延期是否意味着违约？此举能否被视为该公司“陷入危险”的预警信号？对于这个问题，中国指数研究所企业研究部主任刘水告诉记者，只要债券持有人在本金兑付日之前批准展期，从技术上讲，展期并不构成违约。 “但是，企业债券延期将对公司声誉造成很大损害，投资机构对企业偿债能力的信心也会明显降低，不利于进一步融资。根据公开市场观察，近年来，发行企业债券的房地产企业基本都遭遇了困境。”违反合同。 ”刘水说道。分析人士认为，鉴于公司财务状况，万科面临着巨大的偿债压力。企业快讯数据显示，万科目前持有7只公司债券，万科现有现有债券16只，其中中期债6只，公司债3只，总价值217.98亿元，其中一年内到期8只，总价值157.53亿元。 “22万克MTN004”发行定于12月28日，发行规模为37亿元。刘水指出，根据公开市场信息，万科2025年12月到期的境内债券，除即将展期的20亿元债券外，尚有37亿元债券需要在12月偿还。万科企业目前面临着巨大的偿付压力“未来两年，万科企业将达到最大债务偿还期限。万科企业将要支付超过12项账单“2026年内债将超过70亿元，2027年外债将超过70亿元，内债将超过30亿元。”刘水表示。业内专家认为，虽然从企业基本面来看，万科企业庞大的负债率有所下降，但流动性危机并未得到根本解决。银行2025年三季报显示，截至2025年末，公司带息债务总额为3629.3亿元。报告期资产负债率为73.5%，较上年末下降0.1个百分点。报告期末，万科总资产约为1.14万亿元，归属于上市公司股东的股本为175.7亿元。根据公布的合并资产负债表，截至2025年9月30日，万科债务总额为8355亿元。一年内到期约1278亿元，财政资金656.8亿元，库存约为420亿元。 30亿元，房地产投资1390亿元。对偿付能力的担忧 在延期危机之前，市场就已经担心万科偿付能力的相关问题。万科2025年第一次临时股东大会已经结束。定期贷款“硬上限”框架：自2025年起至2025年股东大会召开之日，深铁将为万科设定不超过220亿元的贷款限额。目前，深圳铁路累计提供无抵押担保贷款2137.6亿元。分析人士认为，这意味着万科短期内可能无法从大股东那里获得直接贷款。未来，他们将更多地依靠自身努力，通过市场化方式解决债务问题。刘水指出，截至2025年11月12日，深铁集团已累计向万科提供贷款307.96亿元。从体外直接“输血”可能是超过。汇盛国际资本总裁黄立冲表示，借贷“硬天花板”框架更像是一种“溢出效应”，而不是一种机制。相对于万科数千亿的有息债务，220亿元的配置是一次“大补”，但不足以从根本上改变其资产负债表结构。 “商业银行仍需进行万科内部评级、定价和分类。对于分类和专项的风险暴露，遵守中央房管、不良贷款认定、拨备清算等监管限制，一般不会轻易大幅降低利率，只能通过房企延期、重组等方式控制风险。”黄立冲在接受媒体采访时表示。据公开资料显示，2017年，深圳铁路y分别以372亿元和292亿元从华润和恒大收购万科股份。股权收购投资额约为664亿元。 2024年，深圳铁路分别以372亿元和292亿元从华润和恒大收购万科股份。深铁联合竞标深圳湾超级总部基地用地2.35亿元，2025年深铁以13.5亿元收购万科红树林湾相关项目股权。铁路部门将无法再向万科借款偿还债务，但万科将能够以市场化方式还清债务。 “后续的偿债方式包括延期、资产出售、再融资、债转股等。”刘说。他进一步指出，万科债券延期将对万科及行业产生重大负面影响。对于万科来说，债券延期表明公司资信状况严重不足，不适合未来募集资金。购房者对万科失去足够的信心，万科的销售将受到很大影响。据中国银行间市场交易商协会11月22日发布的信息，万科近日宣布拟注册发行280亿元托管人，该事项将在完成内部股东决策程序后正式提交。这是继龙湖集团等3家民营房地产企业开展托管人登记及发行工作后，混合所有制房地产企业首次提出托管人登记发行事宜。目前还面临着严重的债务危机，无助于提高房地产行业的预期和行业信心，还可能影响房地产的稳定。吃了工业。刘水补充道。
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